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[재무제표 톺아보기] 애경케미칼 2024 실적 분석: 이익 하락 이유는?
✍ 본문
📉 2024년, 애경케미칼의 실적이 뚜렷한 이익 하락을 보였습니다.
연결 기준으로는 흑자를 유지했지만,
별도 기준에서는 순손실까지 기록했는데요.
이번 글에서는
연결 vs 별도 재무제표를 비교하고,
그 원인을 부문별, 비용별 관점에서 해석해보겠습니다.
📊 연결 vs 별도 실적 요약
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구분
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연결 기준
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별도 기준
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매출액
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1조 6,422억
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1조 3,102억
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영업이익
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154억 → 📉 전년 대비 -66%
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109억 → 📉 전년 대비 -70%
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순이익
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85억
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-9.8억 (적자 전환)
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🧾 연결 기준으로는 흑자를 유지했지만,
별도 기준에서는 당기순이익 -9.8억 원 적자 전환.
🔍 영업이익 급감 원인 분석
1️⃣ 원재료 단가 상승 → 원가 부담 증가
- 애경케미칼 주요 제품군(무수프탈산, 가소제, 바이오디젤 등)의
- 원료 단가가 상승하면서 매출원가 비중이 증가.
- 이에 따라 매출총이익률이 하락.
🧾 연결 매출총이익률:
2023년 9.8% → 2024년 8.6%
출처 입력
2️⃣ 고정비 부담 + 감가상각 확대
- 신규 설비 투자 및 생산설비 확장에 따라
- 감가상각비가 전년 대비 증가.
- 고정비가 늘어나며 영업레버리지 효과 감소.
3️⃣ 수출 부진 및 환율 영향
- 일부 수출 주력 품목에서 단가 하락 및 물량 감소 발생.
- 2023년 고환율 수혜 효과가 줄어들며, 수익성 둔화.
4️⃣ 이자비용 증가
- 금융비용이 약 191억 원으로 전년 대비 20% 이상 증가.
- → 연결/별도 모두 순이익 감소에 직접적 영향.
🧩 연결과 별도의 차이는 왜 발생했을까?
연결 기준
- 자회사 포함 실적(애경바이오팜, 애경스페셜티 등)이 반영됨.
- 일부 자회사 실적이 흑자를 기록하며 연결기준 순이익 방어.
별도 기준
- 본사 자체 실적만 반영되며,
- 투자 자산 손상 및 금융비용 증가 영향으로 적자 전환.
🧠 투자자가 주목해야 할 포인트
✅ 실적 악화의 주범은 ‘비용 구조’에 있음
→ 원가 상승 + 고정비 확대 + 금융비용 증가
✅ 연결 흑자, 별도 적자는 자회사 실적이 뒷받침한 결과
→ 자회사 의존도 증가 경향
✅ 신규설비 및 투자 확대로 2025년 회복 가능성 타진 필요
→ CAPEX(설비투자)에 따른 미래 성과 여부 중요
🗓 참고 타임라인 요약
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날짜
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공시 및 이슈
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2025.03.14
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감사보고서 제출 → 실적 확정
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2025.03.25
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정기주총 개최 → 배당 및 재무 보고
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🧾 결론 요약
✔ 영업이익 급감의 주 원인은 원가 상승과 감가상각 증가
✔ 별도 기준 적자는 금융비용과 법인세, 자산 손상 등이 복합 작용
✔ 2025년 회복 여부는 수출 회복 + 원가 관리 + 이자비용 절감 여부에 달림
🏷 해시태그
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